近日，长城汽车披露2019年年报，期内长城汽车实现营收962.11亿元，同比下滑3.04%;实现归母净利润44.97亿元，同比下降13.64%;实现扣非净利润39.87亿元，同比增长2.52%。

对于业绩的变化，长城汽车董秘徐辉在接受《证券日报》记者采访时谈道：“面对持续加剧的市场竞争，公司主动调整策略，加大四大品牌产品及品牌力打造，拓宽产品售价区间，影响了收入及利润的增速。近年来公司市场占有率提升，经营质量提升，2019年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润实现同比增长2.52%。”

销量逆势增长

2019年由于宏观经济下行压力依然较大，叠加“国五”提前切换“国六”等因素的影响，国内汽车行业继续低位运行。根据中国汽车工业协会统计数据，2019年，全国汽车产销分别完成2572.1万辆和2576.9万辆，同比分别下降7.5%和8.2%。

在汽车行业持续下滑的市场情况下，长城汽车2019年汽车销量105.86万辆，同比增长1.43%，连续4年实现产销量超百万辆，全年实现营业总收入960亿元。

太平洋证券汽车行业研究员赵水平在接受《证券日报》记者采访时谈道：“长城汽车2019年国内乘用车销量下滑近10%的背景下，销量取得逆势增长，这在行业中表现属于比较优秀的，尤其是这个成绩取得是在本身并无太多新产品的背景之下，足见其现有产品竞争力之强;同时扣非净利润取得难能可贵的正增长，这与其管理、营销及内部机制变化有一定关系。”

年报显示，2019年长城汽车10万元以上车型销量占比超65%。其中，SUV产品在中国SUV市场的占有率为9.19%，较2018年提升0.14个百分点。哈弗品牌目前全球累计销量已近600万辆，连续10年蝉联中国SUV销量第一。WEY品牌成为首个达成30万辆的中国豪华品牌。长城皮卡全球累计销量超160万辆，连续22年保持国内、出口销量双第一。

在整车销量攀升的同时，零部件业务板块与海外市场成为长城汽车新的利润增长点。2019年，长城汽车零部件及其他收入达到88.57亿元，同比增长42.78%。海外营业收入达55.22亿元，同比增长66.61%。长城汽车表示，未来将以俄罗斯、印度、泰国的三大全工艺工厂为抓手，打开海外新兴市场空间。

值得关注的是，虽然在汽车行业下滑的市场背景下，长城汽车实现销量逆势增长，但受行业竞争加剧的影响，长城汽车盈利能力有所下降。2019年长城汽车综合毛利率为16.22%，同比下降0.47个百分点，其中销售汽车业务毛利率为14.80%，同比下降0.97个百分点。费率方面，2019年期间费率为8.54%，较2018年增加0.98个百分点，长城汽车表示，主要系公司研发费用增加所致。

根据年报披露显示，2019年度，长城汽车研发支出总额42.48亿元，同比增长7.31%，占营收比例4.47%。长城汽车表示，公司历来重视新产品及新技术的研发工作，坚持“精准投入”，报告期内研发费用主要用于汽车整车、核心零部件产品及新能源技术的研发，经过持续研究，多款上市新产品获得良好销售态势。

欧拉品牌有望带动销量与业绩回暖

受新冠肺炎疫情影响，长城汽车2020年第一季度产销承压，同比分别下滑48.9%与47.0%，导致营收同步下滑45.13%。毛利率为9.3%，环比下滑8.5%，同比下滑4.4%。

长城汽车董秘徐辉在采访中谈道：“如果没有疫情影响，今年的汽车市场肯定是一个增长的态势。伴随着新冠疫情影响逐步减弱实现复工复产、商务部等多部门表示将采取多项措施提振汽车消费，以及多地政府出台车市刺激政策，汽车行业的消费将会逐渐恢复。”

公告显示，2020年一季度，长城汽车旗下欧拉品牌进入新能源汽车品牌第一梯队，成就了欧拉R1在A00细分市场销量增速第一的领先位置。中银证券分析师魏敏表示，长城汽车下半年计划上市新平台两款全新SUV与欧拉R2，有望带动公司销量与业绩回暖。赵水平研究员则认为，“新能源汽车对于长城汽车来说就是纯增量的东西，锦上添花，而且长城汽车有电池储备，后面也有新产品推出”。

对此，徐辉谈道：“公司新能源汽车市场表现还不错，今年还会有新的产品推出，这样结合着国家对于新能源汽车购置补贴和免征购置税延长2年的政策，我们预计新能源汽车的销量会有不同程度地提升。”

“另外，因为公司是近两年才进入新能源汽车市场，所以我们的增速应该会更比其他企业更快一点。从产品本身来讲，虽然我们切入时间晚，但是在我们的技术储备和技术能力方面，我们还是有信心能够在行业当中做到最好。”徐辉对记者说道。